来源：时代周报
时代周报记者：杨静
战投方万科集团（000002.SZ）对泰禾集团（000732.SZ）的介入，已不再是尽职调查阶段。
近日，时代周报记者从接近万科的知情人士张洋（化名）独家获悉，除在经营管理、流程改进、产品提升、销售策略等维度外，万科近期对泰禾的关键动作是带资方进场，提供担保，推动复工和抢销售节点，以解泰禾燃眉之急。
泰禾的南京和苏州两大事业部，将在近期率先启动万科进场前的交圈。
7月30日，万科正式成为泰禾的潜在战投。泰禾本应在9月30日前要给出的债务重组方案，已经延期。
在近些年出现债务违约的房企中，以泰禾的体量最大。债务重组，事关泰禾的未来。同样，盘活存量资产恢复销售，也是泰禾能否翻身的基础。
提前进场
万科近期的进场，看上去比原定要早。
推敲7月30日双方签订的框架协议细则，万科成为战投的前提条件是泰禾债务顺利重组。双方完成股权转让之后，万科协助泰禾进行公司治理，盘活存量资产。但截至11月26日，泰禾的债务重组尚未确定性成功。
根据初始协议，万科对泰禾不承债、不提供增信以及财务资助。此外，万科未来24.3亿元的战投资金和泰禾债务量相比也显得杯水车薪。这在部分泰禾债权方看来，并不能让人定心。
“万科要有一些关键性动作。越到后面，债权人也会越着急。不仅是泰禾需要万科的背书，债权方亦然。”11月25日，一名泰禾债权方相关负责人对时代周报记者表示，有债权方提出希望万科能尽早注资或进场。
泰禾自己最近一次公告债务重组情况是在9月30日。其称，债务重组方案仍在继续协商，部分债权人还需要时间完成内部审批等。这次公告中并没有给出债务重组的截止时间，不过也声称万科还有意愿成为战投方。
在张洋看来，万科尚未成为泰禾第二大股东和现在的进场，两者并不矛盾,“如果万科不是一开始就属意泰禾，不可能会在‘730协议’中约定排他性条款让自己享有成为战投方的优先权。”
换句话说，万科帮助泰禾斡旋推进债务重组事宜，也是提高自身成为泰禾第二大股东的成功率。
时代周报记者曾在9月21日报道，福建省分管副省长组织省厅相关职能部门与金融机构、银行等部门召开了关于泰禾的专题会议，商议扶助泰禾事宜。
在各方推动下，近两月以来，陆续有债权人做出让步。“有一些债权方在口头上给出承诺，不过还需要内部审批签字。” 11月25日，知情人士王勇（化名）对时代周报记者表示。
仅推进债务重组并不够，还要盘活存量资产。
“不能一直让外界误以为双方是扭扭捏捏的‘恋爱阶段’。关键时刻，必须有人捅开这层窗户纸。”张洋对时代周报记者称，万科现在进场的这些动作，也并不影响债务重组推进。
盘活资产
推动债务重组，需要泰禾恢复对存量土储的动工和销售。
时代周报记者独家获知，万科正在和中国华融协商，不排除双方将一起进场，盘活泰禾南京和苏州项目。
之所以选择南京和苏州，王勇向时代周报记者透露，当中有万科的主意，也因泰禾项目所在地的板块比较成熟，相对容易启动。
在万科的建议下， 8月25日，泰禾上海区域被正式撤销。目前，除保留泰禾广深区域外，其余都改编为事业部。因此也有了现在的泰禾南京和苏州这两大事业部。
组织架构的调整，为万科进场铺了路。
从南京和苏州着手，王勇认为“有牵一发而动全身的作用”。
泰禾南京和苏州两个事业部拥有的货值不低。截至6月30日，泰禾仅在这两个城市的土地面积就有44.987万平方米，占公司在长三角总土地面积的15%。
泰禾2020年半年报披露，属于泰禾南京事业部的项目有南京院子、南京路子铺、江苏太仓的太仓院子和江苏句容的句容金尊府；在苏州的则有姑苏院子和苏州金尊府。
从土地面积来看，太仓院子和句容金尊府分别为14.217万平方米和10.43万平方米，是南京事业部体量较大的项目。截至6月30日，这两个项目竣工面积为零。
万科也有意愿帮助推动泰禾项目的复工。张洋透露，万科已着手为泰禾在华东的某项目提供担保。
“当然，万科也是希望通过与泰禾的合作，升级自身高端产品线。”张洋说道。
转换思路
万科的进场对泰禾起到某种程度的纾困作用。泰禾希望和世茂的合作也能如此。
自2018年爆发危机以来，泰禾陆续公告向世茂出售旗下10个项目的部分股权，股权和债权总计对价近百亿元。
发表于 2021-2-24 18:15
