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千亿闽系房企阳光城，又传来了利空消息。 2月7日晚，阳光城披露公告称，公司六只债券将于2月8日开市起停牌1个交易日，复牌后上述债券交易方式也将调整为仅采取协议大宗交易方式。 之所以大面积停牌债券，原因在于近日多家信用评级机构下调了对公司主体或其相关债券的信用评级。受信用评级下调影响，阳光城流动性危机也或将进一步加剧。大公国际资信评估有限公司表示，阳光城债券集中兑付压力较大，未来将有一批债券集中到期。 在险资泰康系挥泪斩仓，执行董事长朱荣斌辞任之后，阳光城所要面临的压力仍在不断涌现，从某种程度上看，阳光城的未来无疑正在向愈加艰难的境况行走。 债券信用评级被接连下调进入2022年，阳光城的日子过得仍很动荡不安。 2月7日晚，阳光城相继披露了两则关于信用评级机构下调对公司主体或其相关债券信用评级的公告。其中，东方金诚将公司主体信用等级由AA下调至BBB，评级展望为负面，同时将“20阳城01”、“20阳城02”、“20阳城03”和“21阳城01”信用等级由AA下调至BBB。 大公也同时决定将阳光城主体信用等级调整为BBB，评级展望维持负面，同时将“21阳光城MTN001”、“21阳城01”、“21阳城02”、“20阳城01”、“20阳城02”、“20阳城03”、“20 阳城 04”、“20 阳光城 MTN001”、“20 阳光城MTN002”和“20 阳光城 MTN003”信用等级调整为BBB。 紧随其后的是，经阳光城申请，“20阳城01”、“20阳城02”、“20阳城03”、“20阳城04”、“21阳城01”、“21阳城02”于2022年2月8日开市起停牌1个交易日，于2022年2月9日开市起复牌，并且复牌之日起上述债券交易方式调整为仅采取协议大宗交易方式，维持原有净价计价方式。 
大公认为，阳光城2021年度业绩预计大幅亏损反映其盈利能力显著下降，对债务偿还缺乏有效保障。1月29日，阳光城曾发布业绩预告，预计2021年归母净利润亏损45亿元～58亿元，归母扣非净利润亏损73亿元～86亿元，同比大幅亏损。 业绩预亏一方面是因阳光城计提存货跌价准备，2021年房地产行业政策调控升级，公司为进一步促进销售回款，采取降价措施；此外，阳光城再融资受阻，回款流动性大幅受限，流动性承压明显，对阳光城销售构成很大影响，且未来销售情况亦不容乐观。 根据中指研究院房企销售业绩统计数据显示，2021年阳光城实现销售额为1838.1亿元，同比减少15.9%。 债务偿付多被展期受境内外评级机构接连下调公司评级影响，阳光城的债务问题也走向了艰难时刻。 2月8日市场消息显示，中国金谷信托有限责任公司称，因阳光城集团主体信用等级降至BBB，直接触发了“2020华济建筑ABN001”贷款提前清偿事件。 据了解，东方金诚在7日发布评级公告，下调“2020华济建筑ABN001”信用等级至BBB。这是继1月27日公告后的又一次评级下调。 根据发行初期评级报告显示，“2020华济建筑ABN001”发起机构为联易融孙公司深圳前海联捷商业保理有限公司，受托人为金谷信托，阳光城集团为共同债务人，发行规模为5亿元。 值得注意的是，2021年11月，阳光城才刚分别召开了关于“18阳光04”、“20阳光优”以及“20华济建筑ABN001”的债券持有人会议，债券持有人同意将上述债券展期一年，涉及债券余额22.80亿元。 因近期偿债资金筹措压力较大，阳光城还于2022年1月21日至1月24日召开了关于“21阳城01”的债券持有人会议，审议通过将应于2022年1月24日支付的利息展期至2023年1月22日。此外，“21阳光城MTN001”未按期偿付利息，1月29日，阳光城同时发布公告称，“21阳光城MTN001”未能通过利息展期的议案。 直面阳光城新增“21阳城01”利息展期以及“21阳光城MTN001”未按期偿付利息的问题，其中反映出了阳光城债务偿还能力的明显下降。 阳光城的债券集中兑付压力也比较大。截至2022年1月18日，公司境内存续债券余额为130.92亿元，境外存续美元债券余额为22.44 亿美元，其中，3 个月内到期的债券金额为19.70亿元，6个月内到期或行权的债券金额为37.70 亿元，未来到期债券较为集中。 多面境况显危除此之外，公司控股股东阳光集团亦面临流动性风险以及诉讼、仲裁、资产被冻结、所持子公司股权多次被动减持等不确定事项。 如今阳光集团已有两笔境内债券展期，涉及金额8亿元，其中“18福建阳光MTN001”展期一年，“19阳集01”展期3个月。同时，还有一笔于2023年5月10日到期的余额为3亿美元的美元债未按时支付利息，且超过30天宽限期仍未支付。 而截至1月7 日，阳光集团所持阳光城股份累计被司法冻结9948万股，占其所持有阳光城股份比重为14.73%；1月19日，阳光集团所持阳光城股份新增被冻结7758.50万股，占所持阳光城股份比重为11.49%。冻结原因为投资人申请财产保全。 去年11月，同属阳光控股旗下的员工理财平台“华冕聚财”更有兑付方案曝出兑付问题。据称对于已到期产品将展期6+6个月或实物资产兑付。有理财产品投资者表示，平台提出用房产兑付。而截至2022年，仍有用户表示理财产品未兑付。 
然而，阳光城遭遇和面临的困境仍不止于此。进入2022年以来，公司执行董事兼总裁朱荣斌离职、大股东终止增持，以及裁员等一系列利空消息相继传出，无疑已将阳光城的困境摆在了明面上。 眼见一系列负面舆情，实质都来自于一个原因：“阳光城的流动性资金或许出现了问题”。截至2021年三季度末，阳光城总资产为3743.77亿元，负债总额为3160.48亿元，资产负债率高达84.42%。 去年11月上旬，阳光城也曾公开宣称资金紧张，短期流动性资金的压力很大，正在积极寻求美元债务的延期兑付。
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发表于 2022-2-10 08:58
