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节选 钱，正流向哪些城市？刘晓博 刚刚过去的2021年，哪些城市在“资金争夺战”中获得了胜利？ 或者说：中国的钱，正加速流向哪些城市，流出哪些城市？ 今天，我们通过“金融机构本外币存款余额”这个指标，来观察一下资金的流动。 “金融机构本外币存款余额”可以简称为“资金总量”，它对于研究城市的竞争力、发展潜力和不动产投资价值，具有特殊的重要意义。 关于资金总量和不动产投资价值的关系，还有一个重要结论： 省会城市、直辖市、副省级城市，如果汇聚的资金总量超过1万亿，就可以认为拥有了投资价值。如果非上述三类城市，则需要1.5万亿以上的资金总量，才比较适合投资。 海口和三亚例外，这两个城市主要不是靠本地资金推动楼市的。 下面看一下主要城市的资金增长速度，这是判断城市近期发展状况的重要指标。 部分城市GDP增长较快，但资金总量的增长却跑输了全国平均水平，只能说明其增长质量不高，或者“含水率”偏高。 截至2021年12月末，全国本外币存款余额238.61万亿元，同比增长9.3%。 9.3%的资金增长速度，就成为一把标尺（使用广义货币M2的同比增速9%也可以）。在资金总量50强城市里，超过一半的城市没能跑赢大盘。 宁波、上海、厦门、杭州，在2021年资金增速最快，都达到或超过了12.5%。 增长最快的8个城市里，除了厦门都是长三角城市。 四大城市群里，长三角增长得最好，其次是珠三角，成渝、京津冀的城市稍差一些。 增长最差的，是昆明和沈阳，竟然出现了资金的负增长，说明热钱在2021年明显流出了这两个省会城市。 其次是天津、郑州、兰州、南通、哈尔滨、大连等城市，都明显跑输了大盘。 重庆、佛山、长沙、石家庄、南昌、武汉等城市，也都没有能跑赢9.3%（或9%）的全国平均水平。 一线城市里，上海表现最为突出，增速达到了12.8%，增量接近2万亿。上海1年的资金增量，就接近福州的总量。 上海为什么增长这么好？应该跟三大原因有关： 第一，2021年是科创板上规模的一年，给上海带来显著的增量资金；第二，上海调整发展思路，要求5大新城成为相对独立的、功能完善的城市，还放松了人才落户门槛。第三，上海楼市在2021年整体不算冷。 广深的资金增速，在2021年都跑赢了大盘。深圳在前9个月都领先其他城市，最后3个月增速有所放缓，跟2020年四季度楼市的高基数和2021年四季度楼市偏冷有关。 再总结一下： 2021年，长三角成为资金争夺战最大赢家，其次是珠三角。成渝偏弱，京津冀和东北地区普遍跑输大盘。中部、西南部的主要城市，也普遍跑输大盘。 经济下行压力下，跑输大盘的城市会越来越多，而且会出现一大批高级别城市。比如天津已经连续几年跑输大盘了。 一线城市里，上海增长最好，其次是广州和深圳。北京12月数据尚未公布，很可能跑输了大盘。随着北京证券交易所的设立，以及北京放松人才落户门槛，北京在2022年的增长会显著反弹。
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发表于 2022-2-8 20:56
